目前，上市豬企已陷入集體“血虧”。今年前三季度，牧原股份、正邦科技、新希望、溫氏股份、天邦股份五大頭部豬企合計(jì)虧損超過(guò)200億元。在披露三季報(bào)的16家上市豬企中，有12家陷入虧損，僅第三季度的虧損就超過(guò)了200億元。不過(guò)值得關(guān)注的是，10月中旬一度跌至5元/斤的生豬價(jià)格最近回升到了8元/斤左右，四季度上市豬企能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)嗎?

巨頭也扛不住每天2億元的虧損

養(yǎng)豬行業(yè)“最后的堅(jiān)守”也倒下了。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，牧原股份預(yù)計(jì)今年第三季度凈利潤(rùn)虧損5億-10億元，這也意味著排名前五的上市豬企均已陷入虧損。

在已經(jīng)公布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的16家上市豬企中，業(yè)績(jī)最為慘淡的溫氏股份第三季度虧損72.5億元、前三季度合計(jì)虧損97.5億元，這也意味著，其第三季度平均每天虧損超2億元。

養(yǎng)豬行業(yè)虧損加劇。牧原股份董事會(huì)秘書(shū)秦軍在調(diào)研活動(dòng)上表示，以目前的生豬市場(chǎng)價(jià)格，全行業(yè)都處在深度虧損狀態(tài)。由于非洲豬瘟疫情常態(tài)化帶來(lái)的全行業(yè)防疫成本上升、玉米等原料大幅漲價(jià)帶來(lái)的養(yǎng)殖成本普遍上升，目前行業(yè)虧損情況比上一輪的行業(yè)低谷期更為嚴(yán)重。

募資、降薪、裁員……負(fù)債加重的上市豬企紛紛出招自救。豬周期下行階段，對(duì)上市豬企來(lái)說(shuō)，沒(méi)有足夠的資金意味著面臨“先出局”的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，當(dāng)前牧原股份的短期負(fù)債達(dá)到322.57億元。牧原股份也于近日披露定增預(yù)案，公司擬募資不超60億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。溫氏股份也表示，公司募集92.97億元可轉(zhuǎn)債資金，能夠度過(guò)本輪豬周期底部。同時(shí)，公司撤并部分冗余單位，分流富余人員;高層主動(dòng)帶頭降薪，各級(jí)干部和職能部門(mén)員工從高到低依次調(diào)降薪酬幅度。

當(dāng)前養(yǎng)豬行業(yè)的恐慌情緒也在加重。一位山東地區(qū)的生豬養(yǎng)殖戶(hù)告訴中國(guó)商報(bào)記者，規(guī)模豬場(chǎng)已經(jīng)陸續(xù)和許多養(yǎng)殖戶(hù)解約，這一現(xiàn)象也導(dǎo)致許多養(yǎng)殖戶(hù)大量拋售生豬，生豬集中出欄，價(jià)格進(jìn)一步走低，周?chē)S多養(yǎng)殖戶(hù)基本上都是虧本賣(mài)掉了手里的生豬。

上市豬企難改出欄計(jì)劃

值得關(guān)注的是，雖然上市豬企在極力去產(chǎn)能，但卻少有上市豬企改變出欄計(jì)劃。“在豬周期底部，誰(shuí)存活下來(lái)了，誰(shuí)就贏了。”一位上市豬企的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)商報(bào)記者，此時(shí)出欄量越高的上市豬企越能最早在下一輪豬周期中獲利。

中國(guó)商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了前九大上市豬企公布的出欄數(shù)據(jù)。截至目前，前九大上市豬企向市場(chǎng)供應(yīng)了6158萬(wàn)頭生豬，比去年同期增加了3000萬(wàn)頭。截至9月，僅有牧原股份和溫氏股份完成了今年生豬出欄任務(wù)進(jìn)度的70%。對(duì)上市豬企來(lái)說(shuō)，今年第四季度或也是最后刷新出欄量的機(jī)會(huì)。目前，僅有海大集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年公司生豬業(yè)務(wù)整體建設(shè)進(jìn)度有所放緩。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局負(fù)責(zé)人孔亮公開(kāi)表示，3月份以來(lái)，規(guī)模豬場(chǎng)每月新生仔豬數(shù)均在3000萬(wàn)頭以上，并持續(xù)增長(zhǎng)。8-9月全國(guó)能繁母豬存欄量接近正常保有量的110%。預(yù)計(jì)今年四季度到明年一季度上市的肥豬同比還將明顯增長(zhǎng)，生豬供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩局面仍將持續(xù)一段時(shí)間。

當(dāng)前，上市豬企或難改變出欄節(jié)奏。光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品研究員孔海蘭告訴中國(guó)商報(bào)記者，對(duì)于大規(guī)模的集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，前期固定資產(chǎn)投入較大，因此在養(yǎng)殖持續(xù)虧損的情況下，集團(tuán)養(yǎng)殖場(chǎng)并未出現(xiàn)產(chǎn)能大幅下降的情況。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，二季度規(guī)模豬場(chǎng)每月新生仔豬數(shù)延續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期規(guī)律來(lái)看，對(duì)應(yīng)四季度生豬出欄量將延續(xù)增加。

生豬價(jià)格不到一個(gè)月上漲超過(guò)50%

16家上市豬企集體交出虧損的“成績(jī)單”后不久，生豬價(jià)格就迎來(lái)了反彈。新一輪豬周期來(lái)了嗎?根據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月25日生豬價(jià)格為16.05元/公斤，較10月6日10.29元/公斤上漲了56%，這也意味著，不到一個(gè)月，生豬價(jià)格就從5元/斤上漲至8元/斤。

“生豬價(jià)格上漲的這幾天，養(yǎng)殖戶(hù)都比較興奮。”一位小型養(yǎng)殖企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，大家都認(rèn)為生豬價(jià)格跌到底了，進(jìn)入了上漲區(qū)間。也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者預(yù)言，生豬市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)三個(gè)月的旺季，在春節(jié)前或?qū)q至18元/公斤。

這輪生豬價(jià)格因何上漲?孔海蘭對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，國(guó)慶節(jié)過(guò)后生豬價(jià)格反彈，起因是10月10日第二輪中央儲(chǔ)備肉收儲(chǔ)成交量與價(jià)格均好于預(yù)期，市場(chǎng)情緒也提振期貨、現(xiàn)貨價(jià)格。從供給方面來(lái)看，中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)前，養(yǎng)殖端集中出欄，透支節(jié)后可出欄量，市場(chǎng)生豬供給階段性下降。需求方面，低溫天氣提振了豬肉終端需求，生豬市場(chǎng)的需求增加。隨著生豬價(jià)格的反彈，二次育肥也增加了市場(chǎng)的生豬需求。除供需外，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)也是支撐豬價(jià)延續(xù)反彈的原因之一。由于生豬產(chǎn)業(yè)上下游均出現(xiàn)較為嚴(yán)重的虧損，因此各環(huán)節(jié)盼漲心切，在豬價(jià)反彈的這一階段，市場(chǎng)情緒也為豬價(jià)反彈提供了有力支撐。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭剛也認(rèn)為，生豬價(jià)格的上漲主要是受到了市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)。“主觀拉漲占據(jù)主導(dǎo)因素。因?yàn)樵谶M(jìn)入9月之后，養(yǎng)殖端深度虧損，市場(chǎng)恐慌性?huà)伿郏溟g中高院校開(kāi)學(xué)、中秋以及國(guó)慶的消費(fèi)都沒(méi)有帶來(lái)生豬價(jià)格的上漲，從而導(dǎo)致養(yǎng)殖端恐慌情緒加劇，將欄內(nèi)部分未滿(mǎn)足出欄體重的商品豬拋售了。所以在國(guó)慶過(guò)后，隨著各地氣溫驟降，肥豬需求明顯提升，但此時(shí)養(yǎng)殖戶(hù)手里缺少肥豬和適重的豬，這導(dǎo)致了價(jià)格的持續(xù)上漲。

養(yǎng)豬行業(yè)能否在四季度迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

孔亮表示，如不實(shí)質(zhì)性調(diào)減產(chǎn)能，豬價(jià)低迷態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，尤其是明年春節(jié)過(guò)后的消費(fèi)淡季，生豬價(jià)格可能繼續(xù)走低，并造成生豬養(yǎng)殖行業(yè)的重度虧損。

業(yè)內(nèi)人士均表示，四季度生豬市場(chǎng)還將面臨考驗(yàn)。孔海蘭表示，四季度是傳統(tǒng)的季節(jié)性需求旺季，生豬價(jià)格將受到季節(jié)性需求的提振。但從目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，除季節(jié)性需求這一利于生豬價(jià)格上漲的因素外，其他均為利空因素。如目前二次育肥量增加，對(duì)應(yīng)的年底前生豬出欄體重也將增加，生豬出欄量后續(xù)也會(huì)隨之增多，將對(duì)年底的市場(chǎng)供給形成沖擊。另外，目前凍肉庫(kù)存量仍較大，也將對(duì)終端市場(chǎng)供給造成一定利空。

“目前5000萬(wàn)-5200萬(wàn)噸豬肉即可滿(mǎn)足全國(guó)消費(fèi)。” 光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品研究員呂品表示：“今年上半年生豬出欄均重大幅高于正常年份，較2017年增長(zhǎng)了15公斤，預(yù)計(jì)季度生豬存欄在4億-4.2億頭時(shí)將達(dá)到市場(chǎng)的供需平衡。因此無(wú)論是從4100萬(wàn)頭的能繁母豬正常保有量的角度，還是從生豬存欄的角度來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)豬肉供給均是相對(duì)過(guò)剩的。”

中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示，生豬存欄從4月到9月持續(xù)性增加，預(yù)示著四季度整體的商品豬供給還是會(huì)處于同比明顯增加的狀態(tài)，豬肉價(jià)格接下來(lái)或?qū)⒌臀徽鹗帯５牵S著二輪收儲(chǔ)的陸續(xù)開(kāi)始，以及11月中下旬開(kāi)始的臘肉制作高峰，豬肉的季節(jié)性消費(fèi)將會(huì)增加，可能四季度的中后期豬肉價(jià)格將會(huì)季節(jié)性反彈，但反彈空間不會(huì)太大。目前豬周期的拐點(diǎn)尚未到來(lái)，今年包括明年的一季度仍需要做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

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