往年還很熱鬧的紅牛江湖今年以來較為冷清。近日，萬里石公告出售華彬快速消費品銷售(福建)有限公司(以下簡稱華彬快消品)20%股權，而該公司負責的正是中國市場紅牛、戰馬等產品的銷售。而在終端市場，中國商報記者在北京多個超市走訪發現，多個超市陳列的“中國紅牛”產品面積比之前減少了很多，東鵬特飲等能量飲料占據了一席之地。“中國紅牛”還能繼續牛下去嗎?

萬里石出售華彬快消品20%股權

8月13日晚間，萬里石公告表示，擬以258萬元轉讓所持華彬快消品20%的股權。買家為華彬投資(中國)有限公司(以下簡稱華彬投資)。華彬投資為紅牛維生素功能飲料(以下簡稱“中國紅牛”)的運營方華彬國際投資(集團)有限公司(以下簡稱華彬集團)的全資子公司。上述交易完成后，萬里石將不再持有華彬快消品股權。

本次事件可以追溯到去年11月，彼時萬里石公告宣布，與華彬集團簽訂了合作框架協議，按照協議，由華彬集團在廈門市設立華彬快消品，然后再由萬里石通過股權受讓等方式入股拿到不少于20%的股權。

值得注意的是，華彬快消品是萬里石的一大盈利支柱。數據顯示，去年11月和12月，華彬快消品實現營收6.62億元，實現凈利潤3141萬元。而萬里石去年全年的營收僅為9.5億元，歸母凈利潤僅為1209萬元。今年一季度，華彬快消品營收為10.41億元，凈利潤為1.17億元;同期，萬里石的凈利潤為2398.06萬元。

此次萬里石出售股權要價的258萬元又是什么概念?數據顯示，萬里石當初增資入股的價格為250萬元，而截至今年3月31日，華彬快消品的資產總額為8.21億元，凈資產為1.61億元。

深圳中為智研咨詢有限公司研究員周思雯對中國商報記者表示，以華彬快消品逾1.6億元的凈資產來看，萬里石此次的資產出售似乎不劃算。更深層次的原因可能有華彬集團在利益上的讓步，或者存在更有利于萬里石的其他交易。

“中國紅牛”產品在北京多個超市陳列面積減少

據萬里石此前披露，華彬快消品承擔東部區域的銷售管控職能，直接受華彬快速消費品集團(以下簡稱華彬快消品集團)管理。華彬快消品目前主營業務為 “中國紅牛”、戰馬、果倍爽和唯他可可等華彬快消品集團旗下的運營產品。而華彬快消品集團是華彬集團為實現飲料板塊多元化于2015年組建的公司。

除了股權層面的變動，華彬快消品集團旗下主力大單品“中國紅牛”的表現也不如往日。中國商報記者在北京市物美、沃爾瑪、華聯等多個超市走訪時發現，“中國紅牛”產品陳列所占的面積比之前減少了很多。

有超市銷售人員對中國商報記者透露，“前兩年，在功能飲料展區，‘中國紅牛’能占據一半以上的面積，而如今包括東鵬特飲、樂虎、魔爪、力保健多個功能飲料產品的陳列面積在擴大。”在他看來，“中國紅牛”勝在品牌力，而東鵬特飲、樂虎等產品的性價比較高。

在北京市東城區某物美超市，中國商報記者注意到，樂虎的零售價為10.9元/組(250ml裝四罐)，折合2.725元/罐;“中國紅牛”的零售價為33.5元/組(250ml裝六罐)，折合5.58元/罐;東鵬特飲的零售價為17.9元/組(250ml裝六罐)，折合2.98元/罐，“中國紅牛”定價相對較高。

天風證券報告也顯示，東鵬特飲250ml裝單價為2.52-2.66元/罐，“中國紅牛”產品250ml單價為6.17元/罐，紅牛安奈吉(泰國天絲推出的功能飲料產品)250ml單價為5元/罐，中沃旗下體質能量功能飲料330ml單價為4.5元/罐，“中國紅牛”定價最高。

“中國紅牛”還能繼續牛下去嗎

此外，“中國紅牛”還受到泰國天絲的“狙擊”。實際上，2018年以來，華彬集團和泰國天絲紛爭不斷，曾多次對簿公堂。

兩者官司的最新進展為，今年1月5日，泰國天絲發布聲明稱，最高人民法院終審駁回紅牛維他命飲料有限公司(簡稱合資公司)的上訴，終審判決再次明確“紅牛系列商標”權權屬歸泰國天絲。對此，華彬集團表示，公司將審慎研判二審判決，并將通過一切可能的法律途徑，包括申請再審及提請抗訴，依法維護自身合法權益。

據了解，最高人民法院于去年12月21日就合資公司與泰國天絲 “紅牛系列商標”權權屬糾紛一案，做出終審判決：駁回合資公司上訴，維持北京市高級人民法院2019年11月25日做出的一審判決，并明確“紅牛系列商標”權權屬歸泰國天絲。

此外，有關紅牛被“禁售”的消息也不斷傳出，例如今年1月，坐擁2萬家門店的中石油旗下昆侖好客曾下發了關于停止與“中國紅牛”合作的通知，為進一步規避法律風險，6月又再次發函強調針對“中國紅牛”的“嚴禁采購，庫存退貨”等措施。

“中國紅牛”產品還多次受到泰國天絲“狙擊”，有關“中國紅牛”產品下架的報道頻見報端。有泰國天絲的經銷商對中國商報記者透露，泰國天絲公司相關人員經常對其表述“中國紅牛”商標權屬到期，正在陸續下架的事情，鼓勵經銷商堅定推廣紅牛安奈吉等泰國天絲的產品，其還經常在朋友圈轉發多地下架“中國紅牛”產品的圖片。

面對泰國天絲的步步緊逼，“中國紅牛”本就疲于應對，近來又受到東鵬特飲等新上市企業產品的沖擊。周思雯對中國商報記者透露，“中國紅牛”近兩年品牌宣傳不足，導致其品牌力持續弱化，市場份額逐漸被東鵬特飲、樂虎等品牌搶占。隨著東鵬特飲、樂虎等品牌不斷進行市場下沉，且廣告鋪天蓋地吸引年輕群體，未來“中國紅牛”市場份額或會繼續下降。

英敏特咨詢機構報告顯示，近兩年，“中國紅牛”的市場份額不斷下降。從銷量來看，2018年-2020年，華彬集團每一年的市場份額分別為49.6%、46.5%、45.6%，而東鵬特飲的市場份額分別為15.8%、19.9%、20.6%。從銷售額來看，2018年-2020年，華彬集團每一年的市場份額分別為68.7%、66.7%、65.9%，而同期東鵬特飲每一年的市場份額分別為8.7%、11.3%、11.7%。

英敏特報告公布的在功能飲料市場中頭部企業的市場份額

九德定位咨詢公司創始人徐雄俊對中國商報記者表示，東鵬特飲的上市對其品牌、銷量等都起到了提振作用。目前“中國紅牛”面臨商標糾紛和東鵬特飲的擠壓，增長勢能和品牌勢能都明顯受挫。

不過也有專家表達了不同的看法，快消品行業分析師朱丹蓬對中國商報記者表示，隨著東鵬特飲等產品進入北京商超渠道，“中國紅牛”讓出部分陳列面積是正常的，因為超市對功能飲料品類的陳列面積是固定的。不過，由于目前功能飲料市場整體還在擴容，“中國紅牛”仍具備較強的品牌力，未來應該不會出現業績大幅下滑。

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