與消費金融機構融資相關的消息持續傳出。8月12日，北京商報記者梳理發現，進入2021年8月以來，河北幸福消費金融股份有限公司(以下簡稱“幸福消金”)等4家消費金融機構在融資方面傳出新動向。其中，湖南長銀五八消費金融股份有限公司(以下簡稱“長銀五八消金”)更是將目標瞄準了二級資本債。消費金融機構融資“降溫”之下，新的融資方式出現又會帶來哪些變化?

融資渠道擴充

4家消費金融機構向大眾展示了3種不同的融資方式，長銀五八消金“嘗鮮”二級資本債更是引起廣泛關注。根據長銀五八消金8月6日在官網披露的公告，公司將在8月6日-13日間，就二級資本債主承銷商采購項目進行公開招標。

公告顯示，公司招標對象為主承銷商，中標機構數量為3家。主要負責長銀五八消金2021年度二級資本債申報、發行、后續管理等工作，負責發行方案制定及實施。開標時間為8月26日。

長銀五八消金也成為了業內第一家公開“嘗鮮”二級資本債的消費金融機構。就在長銀五八消金發布招標公告的同一天，招聯消費金融有限公司(下稱“招聯消金”)和馬上消費金融股份有限公司分別披露了金融債券的相關情況。其中，招聯消金發行的是2021年第四期金融債券，計劃發行總額16億元，票面利率為3.14%;馬上消金發行的則是2021年第三期金融債券，發行總額2.5億元，票面利率5.29%。

幸福消金則于8月3日獲批信貸資產證券化(即“ABS”)業務資格，成為年內第2家、全國第15家獲得ABS資格的消費金融機構。

有消費金融行業從業人士告訴北京商報記者，長銀五八消金就二級資本債發行進行公開招標，也意味著啟動這一項目被提上了日程。但消費金融公司發行二級資本債同樣有準入要求，后續也需要經過監管審核方可實現。

對于近期消費金融機構的融資動態，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林分析指出，當前，消費金融行業流動性普遍較為缺乏，持續的資金“補血”又是公司業務持續開展的基礎，因此在融資方面動靜不斷。

冰鑒科技研究院高級研究員王詩強則指出，二級資本債是一種長期融資，有利于消費金融公司長期業務布局規劃和資產規模擴張。同時，該融資方式不會稀釋原有股東的股權，容易獲得股東支持。“預計后續會有其他持牌金融公司跟進，但由于門檻較高，整體發行規模仍然有限。”

股東增資不“香”了

據了解，除了發行金融債等融資方式外，消費金融公司的資金來源還包括股東增資、同業拆借、銀團貸款以及ABS等多個渠道。

在金融債這一融資方式上，北京商報記者根據中國貨幣網披露的信息梳理發現，2020年全年，招聯消金等3家機構共計發行75億元金融債。2021年以來，金融債發行規模已達80億元，但發行主體仍然集中在幾家頭部平臺。

參與機構更多的ABS融資，進度明顯放緩。截至8月12日，2021年消費金融機構ABS發行總額為61.08億元，與去年同期104.47億元相比縮水四成。2020年全年，消費金融發行的ABS融資產品總額為123.65億元。

包括前述融資方式在內，2021年消費金融機構融資整體來看相較往年呈降溫趨勢。其中，成本更低的“股東增資”這一方式在今年同樣按下了“減速鍵”，年內僅有杭銀消費金融股份有限公司一家完成增資，其他傳出增資消息的機構尚無新進展。

股東增資為何不“香”了?盤和林指出，股東增資屬于核心資產，出資方不能追討，只能通過分紅和股權升值來賺取利潤，資產增值的誘惑力更大，但是風險也更高，會出現無法收回的情況。“這表明市場投資者對于消費金融機構的經營穩健性存在擔憂。如果對可持續經營狀況信心不足，投資人對于股東增資就不是很積極。”

在王詩強看來，隨著去年底和今年上半年的相關政策出臺，消費金融公司的息差收入不斷被壓縮，投資回報率大幅度下降，使得原有股東增資積極性下降。

行業規模增速放緩

對于長銀五八消金完成二級資本債招標后的計劃、幸福消金獲批ABS后是否有計劃融資等問題，北京商報記者也向相關消費金融公司進行了了解。其中，招聯消費金融方面表示，金融債券的發行有利于公司進一步調整融資結構，提高資產負債管理能力。

消費金融機構融資需求下降，背后是消費金融機構規模、業績的增速整體放緩。中國銀行業協會發布的《中國消費金融公司發展報告(2021)》，顯示，截至2020年末，消費金融公司資產規模為5246.49億元，同比增長5.18%;貸款余額4927.8億元，同比增長4.34%。發展增速較前期有所放緩，在2019年末，前述兩項指標增速分別為28.67%和30.65%。

“消費金融整體行業在收縮，且業務主要流向互聯網巨頭，以用戶流量端口為基礎進行展業。當前，消費金融機構普遍缺乏流量入口，只能加強和商家合作。但受到各類政策影響，開展并不順利。”盤和林稱，消費金融機構未來還是嵌入到場景當中，和場景結合，挖掘用戶需求，要在應用上去做文章，往線上走。

王詩強表示，除了消費金融機構之間本身的競爭外，其競爭對手還包括互聯網巨頭以及商業銀行。而近期提出的24%利率標準，也表明通過高息覆蓋壞賬的模式不成立了。

王詩強認為，消費金融公司當務之急是提高風險控制能力，在控制逾期率的情況下，讓盡可能多的客戶獲得貸款，從而降低獲客成本以及運營成本。此外，對于優質的流失客戶，應該盡快降低貸款利率，進行二次激活。

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