主業(yè)不振、訴訟纏身，而系列募投項目難以生產(chǎn)效益甚至陷入虧損，令經(jīng)緯輝開(300120.SZ)未來前景蒙上陰影。其公布的年報顯示，2020年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.15億元，同比增長33.56%;凈利潤7958.01萬元，同比下降42.11%;扣非凈利潤3706.90萬元，同比下降71.11%。

多項財務(wù)指標(biāo)下滑

經(jīng)緯輝開為“電力+電子信息”雙主業(yè)運營，主要產(chǎn)品為液晶顯示器件及觸控模組、電磁線、電抗器三大板塊。雖然公司2020年營業(yè)收入錄得33.56%的增長，但增長來源于其開展的電視模組類貿(mào)易業(yè)務(wù)同比大幅增長，實現(xiàn)銷售收入8.94億元，同期增長7.45億元。去除這一因素，其他主業(yè)營收相比2019年并無起色。從利潤率指標(biāo)看，除電磁線產(chǎn)品保持穩(wěn)定，公司電抗器毛利率同比下滑4.04%，觸控顯示毛利率同比下滑9.93%。公司表示，這也是其扣非凈利潤同比大幅下滑的主因。因觸控顯示及模組類產(chǎn)品占到經(jīng)緯輝開營收比例的79.45%，報告期內(nèi)其銷售價格下滑，而主要原材料面板價格大幅上漲，加之其主要市場在海外，受到匯率及美國關(guān)稅因素影響，公司包括長沙宇順在內(nèi)的觸控顯示及模組類產(chǎn)線產(chǎn)能利用率低，全年持續(xù)虧損，拉低了合并范圍整體利潤水平。

與主業(yè)困頓相對應(yīng)，公司去年經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，2020年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量-5691萬元，較上年同期下降144.56%;應(yīng)收賬款7.68億元，同比報告期初增長18.75%;存貨5.65億元，同比增長13.79%。年報顯示，因資金緊張，2020 年 10 月公司董事會審議通過將定增募集資金4000 萬元暫時補充流動資金。

項目投資陷入困頓

液晶顯示器件及觸控模組主業(yè)不振，也反映在其2018年非公開發(fā)行募集資金投入項目的經(jīng)營狀況上。公司2018年定增募集資金3.97億元，其中新建“中大尺寸智能終端觸控顯示器件項目”后期發(fā)生投資規(guī)模變更，由7.49億元調(diào)低為2.09億元，截至2020年報完成投資1.68億元，但其廠房尚未達(dá)到可使用狀態(tài)，生產(chǎn)設(shè)備采買、調(diào)試未完成，項目投資完成已推遲至 2021 年12 月31 日。而其變更募集資金投向的另一項目，即變更1.9億元向全資子公司長沙宇順增資，并未收到實效。報告期內(nèi)，長沙宇順僅實現(xiàn)營業(yè)收入6165萬元，實現(xiàn)營業(yè)利潤-2903萬元，凈利潤-2911萬元。

同樣令人擔(dān)憂的，還有報告期內(nèi)公司對天津諾思的股權(quán)投資，已經(jīng)陷入訴訟糾紛。公司2020年共斥資1.45億元，投資和收購諾思(天津)微系統(tǒng)有限責(zé)任公司11.82%的股權(quán)。而今年4月2日，公司再度公告，因公司向天津諾思投資款仍有人民幣4700萬元尚未支付到位，已超過雙方協(xié)議約定的支付期限，天津諾思向天津第二中級人民法院提起了訴訟。按照經(jīng)緯輝開此前公告的投資款付款方式和時間推測，此項投資應(yīng)在2020年11月份已陷入了停頓，與此對應(yīng)，記者通過天眼查APP查詢發(fā)現(xiàn)，2021年2月7日經(jīng)緯輝開董事長陳建波已退出天津諾思高管團(tuán)隊，不再擔(dān)任天津諾思董事長一職。

此前，經(jīng)緯輝開在回復(fù)深交所關(guān)注函時表示，天津諾思2011年成立以來，經(jīng)過近10年的發(fā)展，已經(jīng)具備研發(fā)生產(chǎn)銷售濾波器業(yè)務(wù)的成熟體系，是國內(nèi)濾波器產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。收購消息一發(fā)布，經(jīng)緯輝開股價即在短短一個月內(nèi)上漲173.86%。而在其公告同時，已有媒體和投資者對其并購已經(jīng)陷入資金鏈斷裂和專利、債務(wù)訴訟危機的天津諾思提出質(zhì)疑。其后，去年12月，公司又發(fā)布了擬定增募集資金不超過13億元投向建設(shè)射頻前端模組項目及補充流動資金的計劃。如今投資天津諾思項目生變，不禁令外界對公司在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)項目一系列投資計劃的前景產(chǎn)生擔(dān)憂。作者：呂勝鵬

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