8月30日，國家金融監督管理總局、中國人民銀行、證監會、國家網信辦、國家外匯管理局等五部門聯合發布《關于規范貨幣經紀公司數據服務有關事項的通知》。一時間，債券圈、經紀商都開始熱議——被踢出圈的QB又要回歸了？數據壟斷和數據收費問題將如何解決？

第一財經記者從多家貨幣經紀商以及QB、Wind等數據終端公司的內部人士處了解到，未來的情況還要根據具體方案來定。此前六大貨幣經紀商之一的上海國利貨幣經紀的債券報價數據被QB壟斷，QB可謂一度獨領風騷，但經歷了今年3月的監管收緊，QB始終處于“停業”狀態，眾多內部人士離職。

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“貨幣經紀商的日子也并不好過，雖然3月很快就被重新恢復接入Wind、DM等終端，但經紀商被要求不能對數據進行收費，當時眾多貨幣經紀商內部相關團隊解散，未來的情況仍需觀望。”某貨幣經紀商從業者對記者表示。

貨幣經紀商數據服務白名單發布

據悉，此次公布的通知包括《貨幣經紀公司提供數據標準》《貨幣經紀公司可提供數據服務的機構名單》《貨幣經紀公司提供數據服務協議框架》等文件，在白名單中，早前被“停業”的QB也在列。

3月15日，第一財經曾報道，由于監管對于數據壟斷等問題的關注，貨幣經紀公司的債券報價已無法在QB等報價軟件上展示。14日，多家貨幣經紀公司內部就接到通知，15日開始取消在QB、Wind、DM等資訊軟件上的債券報價。

當日，債市成交就受到影響。高收益信用債成交總量44.95億元，較前一日上升9.20%；但其他產業債（除去高收益債）成交量1.95億元，減少48.85%。前者流動性本來就不佳、交易也不頻繁，而流動性更好的產業債首當其沖。

不過，從3月17日開始，外部平臺（Wind和DM）的數據展示就已經恢復，但不包括QB。“早前QB和國利買數據時簽的是排他性協議，即它買了別人就買不了。”某大行利率交易員告訴記者。

一直以來，市場上主流的債券報價軟件主要是四個：QB、Wind、DM、iDeal。債券報價軟件的核心功能是把全市場客戶向六大貨幣經紀公司的債券買賣信息，通過軟件的形式向市場投資者展示。早前市場使用率最高、占比最大的債券報價軟件是QB。QB由森浦（Sumscope）資訊開發，將貨幣經紀公司的實時債券報價進行整合。

之所以需要貨幣經紀業務，是因為中國債券市場換手率非常低，隨著貨幣經紀業務的占比逐步提高，以及QB推動下債券報價的逐步透明，債券市場交易盤的資金量和參與方快速擴容，以利率債活躍券為代表的債券已經達到了極高的換手率，市場定價非常充分。

原銀保監會批準了6家貨幣經紀公司，分別是平安利順國際貨幣經紀、上海國際貨幣經紀、天津信唐貨幣經紀、上海國利貨幣經紀、中誠寶捷思貨幣經紀、上田八木貨幣經紀（中國）。它們是通過電子技術或其他手段，專門從事促進金融機構間資金融通和外匯交易等經紀服務，并從中收取傭金的非銀行金融機構，不得從事任何金融產品的自營業務，業務范圍包括：境內外的外匯市場交易、境內外貨幣市場交易、境內外債券市場交易、境內外衍生產品交易。

市場洗牌后QB滿血復活并非易事

早前，QB是債券圈最具有壟斷地位的債券報價軟件，主要原因就是獨家擁有國利的數據。而在3月的監管沖擊波過后，所有經紀商的報價數據都免費接入Wind、DM等終端，包括此前被QB壟斷的國利的數據。自此，QB不再一家獨大，行業迎來大洗牌。

“很多QB的人員都離職了，當時的沖擊巨大，對Wind、DM等報價終端來說確實是利好，因為可以免費獲得此前無法得到的國利的數據，而且還少了QB這個競爭對手。”某債券投資機構的投研人員告訴記者。

事實上，在沒有QB的日子里，債券圈也已風平浪靜地走過了近半年，其他數據終端迅速瓜分了市場份額。未來如果QB回歸，前景難言樂觀。可以說，作為債券圈最熟悉、最受青睞的交易報價軟件，QB以其良好的界面仍將是債券交易員的首選，只是想要拿回曾經近似壟斷的市場占有率，難度頗大。

“不管有沒有QB報價，工作還是得做，所有的交易還是要繼續，債券還是要買賣，回購還是要續作，交易員們除了偶爾抱怨一下iDeal和Wind的卡頓和遲滯影響使用體驗外，交易還要繼續。再難，也沒有（像早年那樣在）QQ群叫賣難。用戶被瓜分，產品經理出走，經紀商數據向所有終端免費開放，友商不斷優化升級用戶體驗，債市江湖正在重新洗牌。”某債券從業者寫道。

除了作為數據終端的QB前途未卜，貨幣經紀商也在觀望自己的“錢途”。

某經紀商內部人士對記者表示，此前多家經紀商也被波及，未來可能經紀商又可以重新對報價數據進行收費，但具體采取何種模式仍有待觀察，可能每一家公司的情況都不同。由于近半年來無法對數據收費，多數經紀商都出現業務整頓、人員離職的現象。

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