【資料圖】

7月10日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤，滬指漲0.22%報3203.70點(diǎn)，結(jié)束三連跌；深證成指漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%。

盤面上看，中國中免觸及漲停，提振消費(fèi)股回暖。

傳媒、零售、電力、無人駕駛等板塊漲幅居前，混合現(xiàn)實、CPO、工業(yè)母機(jī)、通信設(shè)備等板塊跌幅居前。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金早盤一度加倉超30億，全天凈買入12.3億元，終結(jié)連續(xù)4日凈賣出態(tài)勢；其中滬股通凈買入12.67億元，深股通凈賣出0.36億元。

【資金流向】

主力資金尾盤持續(xù)凈流入電力設(shè)備、商貿(mào)零售、基礎(chǔ)化工等板塊，凈流出計算機(jī)、通信、電子等板塊。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

招商證券：A股基本面和外部流動性環(huán)境初現(xiàn)拐點(diǎn)。淡化對于宏觀數(shù)據(jù)的糾結(jié)，回到尋找盈利結(jié)構(gòu)性改善的方向，成為下一個階段A股主要基調(diào)。圍繞業(yè)績邊際改善明顯的TMT、可選消費(fèi)和部分中游制造仍是市場主要思路，臨近旅游出行旺季，相關(guān)出行鏈可以再度關(guān)注。第一，AI+是未來幾年最確定性的產(chǎn)業(yè)趨勢，前期市場圍繞著AI落地應(yīng)用進(jìn)行布局，市場下一個階段將會圍繞硬件創(chuàng)新和半導(dǎo)體周期復(fù)蘇進(jìn)行布局，重點(diǎn)關(guān)注計算機(jī)設(shè)備及應(yīng)用、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、元器件。第二，業(yè)績邊際改善斜率較大的方向，目前來看，除了TMT之外，以家電、汽車及零部件和部分新能源領(lǐng)域業(yè)績邊際改善趨勢較為明顯。除此之外，臨近旅游旺季，出行鏈在前期消化了估值后，當(dāng)前可以重新開始關(guān)注。

中金公司：二季度盈利同比增速較高的是零售、旅游酒店及餐飲、非酒食品飲料、傳媒互聯(lián)網(wǎng)和輕工日化等。市場當(dāng)前估值已充分反映較多謹(jǐn)慎預(yù)期，市場中期機(jī)會仍大于風(fēng)險，而且隨著企業(yè)微觀盈利逐步見底改善，相比上半年需要對業(yè)績兌現(xiàn)和基本面改善領(lǐng)域增加配置權(quán)重。當(dāng)前高增長領(lǐng)域相對稀缺，尋找基本面的拐點(diǎn)以及修復(fù)彈性可能是重要的投資思路。在中報業(yè)績預(yù)告和報告披露階段，重點(diǎn)關(guān)注：（1）基本面面臨拐點(diǎn)并逐漸觸底回升的復(fù)蘇主線，如泛消費(fèi)行業(yè)、中游制造和TMT的自下而上機(jī)會；（2）受益產(chǎn)業(yè)政策支持且產(chǎn)業(yè)趨勢向上的成長領(lǐng)域，包括科技軟硬件和高端制造；（3）中報業(yè)績超預(yù)期或環(huán)比改善的高景氣領(lǐng)域，如出口鏈等。

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