6月20日，受多重利好催化，白色家電板塊漲幅居前，截至發稿，長虹美菱漲超4%，奧馬電器、康盛股份、漢宇集團漲超4%，立霸股份、盾安環境等紛紛跟漲。

618期間家電銷售強勢，行業迎政策催化

【資料圖】

“618購物節”剛剛落下帷幕。據華泰證券研報，2023年618期間家電銷售強勢。久謙數據顯示，線上618預售家電整體強化、結構上有亮點，大家電預售同比增長298%。熱夏帶動下空調零售持續領跑，奧維云網數據顯示，空調線上銷額分別同比90%、45%。根據京東競速榜，購物節期間，家電全品類成交額前三仍為美的、海爾、格力。

同時，家電行業迎來政策利好。商務部等四部門日前發布關于做好2023年促進綠色智能家電消費工作的通知。其中提出，支持家電生產企業針對農村市場特點和消費需求，加快研發推廣性價比高、操作簡便、質量優良的熱水器、油煙機、微波爐等綠色智能家電產品。

此外，地方也發放消費補貼。湖北在全省范圍啟動2023年“惠購湖北”家電消費券發放。本次家電消費券總計投入財政資金3億元。

6月中旬，商務部新聞發言人束玨婷表示，據不完全統計，今年以來，各地計劃投入的促進家電消費資金超過25億元，安排的大型家電消費促進活動超過300場。

機構：低估值龍頭投資價值值得重視

華泰證券指出，長期看，對標日本我國空調人均保有量還有較大提升空間，需求有韌性，保有量提升的邏輯不變。短期看，2009~2013年“家電以舊換新”和“家電下鄉”等消費刺激活動出貨的家電進入集中報廢或更新的“換代期”，加之今夏高溫預期和行業政策對家電消費的推動，下半年空調銷售預期樂觀。白電需求穩定、估值吸引力強，看好行業龍頭長期基本面及經營治理優化。同時無論從分紅還是資產配置角度，低估值龍頭的投資價值值得重視。

西部證券認為，基于去年低基數疊加地產回暖與消費復蘇，今年家電基本面將持續改善，其中在渠道積極性提升且出口逐步好轉背景下，空調表現有望超預期，而隨著地產逐步傳導，廚電、集成灶行業有望逐步改善，此外，在激勵落地、管理變革推動下，部分公司有望迎來改善之路，綜上，建議重點布局白電龍頭與阿爾法品種。

配置上，申萬宏源建議關注三條投資主線：

（1）地產鏈：隨著房地產股權融資再政策落地，完善了“信貸+債券+股權”相結合的多方位融資政策，標志著房地產供給端的進一步放松，白電和大廚電板塊具有較強的后地產屬性，相較于其他品類兩者需求與地產相關性更大。

（2）新消費：成長性板塊估值經歷回調，產品迭代創新可期。

（3）關注上游核心零部件。

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