截至1月31日晚間，豬板塊2022年業(yè)績預(yù)告基本披露完畢，正邦科技（002157.SZ）成為唯一一家虧損超百億的上市豬企，這也引起了深交所的關(guān)注。

正邦科技前腳剛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，深交所的關(guān)注函便在當(dāng)晚發(fā)出。深交所在關(guān)注函中要求該公司，進(jìn)一步說明報(bào)告期內(nèi)仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低等具體情況，包括但不限于發(fā)生原因、發(fā)生時(shí)點(diǎn)及持續(xù)時(shí)間、公司已經(jīng)采取或擬采取的應(yīng)對(duì)措施（如有）等。

正邦科技公告顯示，預(yù)計(jì)2022年凈利潤虧損110億元-130億元，以及計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)30億元至40億元等。

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目前，生豬板塊2022年業(yè)績預(yù)告基本披露完畢，整體業(yè)績表現(xiàn)可謂“冰火兩重天”。頭部企業(yè)牧原股份、溫氏股份均扭虧為盈，而踏錯(cuò)節(jié)奏的正邦科技面臨被“*ST”。

兩年虧300億，深交所追問正邦科技仔豬死亡率為何偏高

2022年可能將是正邦科技成立以來的大轉(zhuǎn)折：凈利潤連續(xù)兩年虧損超百億，凈資產(chǎn)虧至負(fù)數(shù)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績預(yù)告顯示，由于出欄規(guī)模大幅下滑，正邦科技預(yù)計(jì)2022年凈利潤虧損110億-130億元，扣非后凈利潤預(yù)計(jì)虧損95億-115億元，預(yù)計(jì)截至2022年末凈資產(chǎn)為-84億元至-64億元。同時(shí)，正邦科技對(duì)期末生豬存欄、固定資產(chǎn)及在建工程計(jì)提減值準(zhǔn)備，共計(jì)損失30億-40億元。按照預(yù)告凈利潤虧損下限計(jì)算，2021年-2022年，公司歸母凈利潤虧損高達(dá)298億元。

2022年，正邦科技共計(jì)銷售生豬844.65萬頭，銷售收入89.54億元。其中，仔豬銷售347.88萬頭，銷售收入17.05億元，商品豬銷售496.77萬頭，銷售收入72.49億元。仔豬銷售毛利虧損約5億元、商品豬毛利虧損約40億元。

對(duì)于賣豬虧損的原因，正邦科技稱，仔豬毛利虧損主要受撤場(chǎng)淘汰懷孕母豬的影響及公司資金不足影響后續(xù)育肥，仔豬壓欄導(dǎo)致仔豬死亡率偏高；商品豬毛利虧損是因?yàn)楣酒扔谫Y金壓力，提前出欄體重較低的肥豬，導(dǎo)致育肥階段料肉比、存活率等飼養(yǎng)成績較差。

正邦科技還稱，飼料板塊銷量和營業(yè)收入較上年同期均下降60%以上，也處于虧損狀態(tài)，公司還對(duì)部分資產(chǎn)進(jìn)行報(bào)廢處理，同時(shí)對(duì)生豬存欄等計(jì)提減值準(zhǔn)備，共計(jì)損失30億元至40億元，上述兩項(xiàng)也是導(dǎo)致業(yè)績巨虧的原因。

深交所要求正邦科技進(jìn)一步說明仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低等的具體情況，包括但不限于發(fā)生原因、發(fā)生時(shí)點(diǎn)及持續(xù)時(shí)間、你公司已經(jīng)采取或擬采取的應(yīng)對(duì)措施（如有）。

關(guān)注函還要求正邦科技，說明截止2022年末持有相關(guān)生物資產(chǎn)的具體情況，以及多次向控股股東以1元作價(jià)出售子公司股權(quán)的交易進(jìn)展情況。

為了走出困局，正邦科技此前已經(jīng)啟動(dòng)重整。公告顯示，1月30日，公司收到控股股東正邦集團(tuán)及江西永聯(lián)實(shí)質(zhì)合并重整管理人發(fā)來的通知，南昌中院擬定于2023年2月9日上午9:30召開第一次債權(quán)人會(huì)議。

身背百億負(fù)債，正邦科技的可轉(zhuǎn)債也被連續(xù)下調(diào)評(píng)級(jí)。根據(jù)公告，由于正邦科技的再融資能力進(jìn)一步下降，流動(dòng)性壓力進(jìn)一步加大，東方金誠信用評(píng)級(jí)委員會(huì)決定下調(diào)正邦科技信用等級(jí)為BB-，評(píng)級(jí)展望維持為負(fù)面，同時(shí)下調(diào)“正邦轉(zhuǎn)債”的信用等級(jí)為BB-。

周期來回磨底拉大上市豬企基本面差距

從已披露的上市豬企業(yè)績預(yù)告來看，受益于去年四季度豬價(jià)階段性大幅上漲，不少豬企2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤扭虧為盈。

牧原股份、溫氏股份、新希望、天邦食品、正邦科技5家豬企曾被市場(chǎng)視為板塊頭部公司，周期多次探至虧損底，拉大了各家豬企間的差距。

具體來看，牧原、溫氏齊頭并進(jìn)、養(yǎng)殖業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)盈利。“豬茅”牧原股份2022年?duì)I收突破千億元、凈利潤超百億元。公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1220億元-1270億元，上年同期為788.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤120億元-140億元，全年共計(jì)銷售售生豬6120.1萬頭，同比增長52%。

溫氏股份實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧，公司預(yù)計(jì)凈利潤盈利48億元-53億元，上年同期為虧損134.04億元。2022年，公司銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1790.86萬頭，同比增長35.49%，銷售肉雞10.81億只（含毛雞、鮮品和熟食），同比下降1.83%。

新希望養(yǎng)豬業(yè)務(wù)是否實(shí)現(xiàn)盈利尚是未知數(shù)。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)2022年扣非后歸母凈利潤為盈利0.5億元–虧損1.5億元，這主要是因?yàn)樾孪Ｍ顿Y的民生銀行（600016.SH）2022年業(yè)績尚未公告。

天邦食品也出現(xiàn)類似情況，公司預(yù)計(jì)扣非后歸母凈利潤虧損3.7億元-5.7億元，因報(bào)告期內(nèi)出售子公司股權(quán)產(chǎn)生投資收益14.5億元，推動(dòng)歸母凈利潤扭虧為盈，預(yù)計(jì)為9.5億元-11.5億元。

對(duì)于養(yǎng)豬業(yè)務(wù)續(xù)虧，天邦食品解釋，公司預(yù)計(jì)2023上半年豬價(jià)仍將處于較低水平，在2022年末計(jì)提了相應(yīng)存貨減值準(zhǔn)備。同時(shí)，公司自建的先進(jìn)屠宰分割產(chǎn)能于2022年6月份正式投產(chǎn)，食品業(yè)務(wù)仍處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整階段，產(chǎn)能利用率仍有待提升。

小市值豬企在本輪周期中的擴(kuò)產(chǎn)步伐不斷加快。唐人神（002567.SZ）、天康生物（002100.SZ）、華統(tǒng)股份（002840.SZ）等豬企均在2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤扭虧。

進(jìn)入2023年，1月份豬價(jià)漲跌互現(xiàn)，尤其是春節(jié)之后豬肉需求量迅速下滑，豬價(jià)也迎來了暴跌的行情。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月31日，全國生豬（外三元）價(jià)格跌破15元/公斤，報(bào)14.67元/公斤，較昨日（15.10元/公斤）下跌了0.43元/公斤。

養(yǎng)豬全行業(yè)再度陷入階段性虧損，新一輪周期將于何時(shí)實(shí)質(zhì)性開啟或是2023年豬板塊的最大看點(diǎn)。

標(biāo)簽： 牧原股份 溫氏股份 上市豬企 2022年業(yè)績 正邦科技