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12月26日上午，光伏概念股全線反彈，截至午盤，天洋新材、通潤裝備、恒星科技、鈞達股份、歐晶科技等漲停，*ST中潛、海優新材、中信博、固德威等紛紛走高。

中銀證券認為，隨著硅料新增產能逐步釋放，產業鏈價格中樞有望回落，光伏發電經濟性有望提升，終端需求有望充分釋放，全球光伏需求潛力與韌性有望持續超預期。原材料價格下降后，產業鏈利潤或向供需緊張、競爭格局較優的環節集中。著眼長期建議優先布局在制造業產能釋放過程中業績有望保持較快增長的電池片、組件輔材、一線組件、逆變器、電站等環節，此外格局較好的高純石英砂、 EVA 粒子等緊缺環節亦有業績超預期兌現的可能；新技術方面， TOPCon、 HPBC 等電池新技術進入量產階段，建議優先布局技術與成本優勢領先的龍頭企業。 HJT 電池產業化快速推進，性價比拐點到來后滲透率有望提升，建議優先布局 HJT 電池生產設備環節與在電鍍銅、低溫銀漿國產化等方面進度領先的企業，同時建議關注在電池新技術方面寬口徑儲備的龍頭企業。

安信證券表示，近期光伏板塊整體估值水平已有大幅調整，2023年關注受益于產業鏈利潤重新分配的環節。截至12月23日收盤申萬光伏設備指數PE（TTM）已回落至23倍，處于過去五年PE均值一倍標準差以下，為2020年疫情以來的最低水平，當前板塊或已具備一定的配置價值。在具體方向上，建議優先關注受益于產業鏈利潤重新分配的中下游環節（一體化組件、小輔材、逆變器、支架、電站開發等）、2023年可能出現供應瓶頸的環節（石英砂、POE粒子等）以及受益于新電池技術快速滲透的環節（設備、銀漿等）。

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