去年7月16日，凌瑋科技IPO申請(qǐng)獲得創(chuàng)業(yè)板上市委通過(guò)，然而如今公司仍未獲得注冊(cè)批文及上市。就在近日，證監(jiān)會(huì)就2021年毛利率出現(xiàn)差異、7500萬(wàn)元民生財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品逾期兌付的問(wèn)題提出問(wèn)詢。

事實(shí)上，早在三年多之前的凌瑋科技就已經(jīng)向其所在的廣東證監(jiān)局報(bào)送了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)備案登記材料。到了2018年初，輔導(dǎo)期尚未完結(jié)之前凌瑋科技就終止了短暫的IPO之行，前后不過(guò)短短數(shù)月。

凌瑋科技的第二次IPO也并不順利，從過(guò)會(huì)至今已過(guò)去一年有余。在過(guò)去超過(guò)一年的時(shí)間里，深交所多次對(duì)公司進(jìn)行問(wèn)詢，而今監(jiān)管最新問(wèn)詢又至，凌瑋科技上市之路還要走多久？

(資料圖)

過(guò)會(huì)一年仍未上市

2020年12月25日，凌瑋科技首次發(fā)布了招股說(shuō)明書(shū)的申報(bào)稿，擬在創(chuàng)業(yè)板IPO募資4.81億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。2021年7月16日，凌瑋科技IPO申請(qǐng)獲得創(chuàng)業(yè)板上市委通過(guò)，同月，包括凌瑋科技在內(nèi)多家中信證券保薦的公司申請(qǐng)IPO過(guò)會(huì)。

其中包括佳緣科技股份有限公司（7月2日）、上海澳華內(nèi)鏡股份有限公司（7月9日）、廣州凌瑋科技股份有限公司（7月16日）、利華益維遠(yuǎn)化學(xué)股份有限公司和北京菜市口百貨股份有限公司（7月22日）、山東新巨豐科技包裝股份有限公司（7月23日）、杭州禾邁電力電子股份有限公司（7月30日）。

截至發(fā)稿，上述上市公司幾乎全部完成上市：菜百股份于2021年9月9日上市、維遠(yuǎn)股份于2021年9月15日上市、澳華內(nèi)鏡于2021年11月15日上市、禾邁股份于2021年12月20日上市、佳緣科技于2022年1月17日上市。2022年8月15日，山東新巨豐科技包裝股份有限公司也發(fā)布首發(fā)招股意向書(shū)，正式啟動(dòng)招股。

然而凌瑋科技至今也未能獲得注冊(cè)批文及上市，較過(guò)會(huì)已過(guò)一年有余。

近日，凌瑋科技剛剛披露了對(duì)深交所審核問(wèn)詢函的回復(fù)，又收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢。這一次，證監(jiān)會(huì)就產(chǎn)品毛利率及對(duì)外投資兩大方面問(wèn)題對(duì)凌瑋科技進(jìn)行了問(wèn)詢。

據(jù)8月7日最新發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)（下稱“招股書(shū)”），如果不考慮2020年起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，運(yùn)輸費(fèi)歸集科目發(fā)生變化的影響，2019年至2021年公司綜合毛利率分別為43.90%、 45.60%和 44.16%，其中納米新材料產(chǎn)品的毛利率分別為 52.93%、56.25%和 51.38%。

再分季度對(duì)比2020年與2021年公司的主要產(chǎn)品中消光劑、吸附劑產(chǎn)品的毛利率，其中2020年一季度至四季度消光劑的毛利率分別為54.92%、57.93%、59.1%、56.7%；2021年的毛利率分別為56.28%、55.98%、51.21%和47.84%。

2020年一季度至四季度吸附劑的毛利率分別為44.98%、49.12%、47.3%、49.72%；到了2021年，四個(gè)季度的毛利率分別下降至43.08%、44.44%、40.82%和37.11%。

綜合來(lái)看，凌瑋科技納米新材料不同細(xì)分產(chǎn)品毛利率2021年較2020年的變動(dòng)趨勢(shì)存在差異，且消光劑、吸附劑產(chǎn)品毛利率大幅下降，但開(kāi)口劑、防銹顏料產(chǎn)品毛利率有所上升。并且，2021年納米新材料對(duì)貿(mào)易商客戶的銷(xiāo)售毛利率低于對(duì)終端客戶銷(xiāo)售毛利率，與2019年、2020年相反。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求凌瑋科技量化分析說(shuō)明2021年納米新材料不同細(xì)分產(chǎn)品毛利率變動(dòng)趨勢(shì)存在差異的具體原因，補(bǔ)充說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)納米新材料產(chǎn)品對(duì)終端客戶、貿(mào)易商客戶銷(xiāo)售毛利率的差異方向存在變化的原因與合理性。

愛(ài)買(mǎi)理財(cái)，一年“踩坑”兩次

值得注意的是，除了毛利率的波動(dòng)，在報(bào)告期內(nèi)凌瑋科技還發(fā)生了所投資民生財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品逾期兌付事項(xiàng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大不利影響。

2021年1月5日、6日，凌瑋科技使用閑置資金進(jìn)行投資理財(cái)，共計(jì)買(mǎi)入7500萬(wàn)元民生財(cái)富投資管理有限公司旗下的民生財(cái)富尊享6號(hào)投資私募基金產(chǎn)品。而后，該產(chǎn)品發(fā)生逾期兌付事件，影響公司去年利潤(rùn)總額為-2150萬(wàn)元，占當(dāng)年利潤(rùn)總額的比例為26.45%。

據(jù)招股書(shū)，此7500萬(wàn)元民生財(cái)富私募基金產(chǎn)品目前已回款942.51 萬(wàn)元，占本金的比例為12.57%，占估值報(bào)告預(yù)計(jì)截至2022年6月30日兌付金額的比例為33.78%，如果將截至本招股書(shū)簽署日尚未收回的本金全部確認(rèn)為損失，則公司2021年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3448.80萬(wàn)元，比目前的6754.42萬(wàn)元減少48.94%。

證監(jiān)會(huì)要求公司補(bǔ)充說(shuō)明相關(guān)內(nèi)部控制制度對(duì)除投資理財(cái)產(chǎn)品以外的其他對(duì)外投資的類型、范圍、規(guī)模、權(quán)限、投資對(duì)象、資金來(lái)源、決策程序、實(shí)施流程及風(fēng)險(xiǎn)控制措施等方面的具體規(guī)定，是否明確限制與主業(yè)無(wú)關(guān)的投資；相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全并有效執(zhí)行，是否能夠有效防范、控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，2019年至2021年間凌瑋科技多次使用閑置資金理財(cái)，僅2021年就共計(jì)分67次購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品的種類除私募基金外，還包括信托計(jì)劃、結(jié)構(gòu)性存款等，所有產(chǎn)品都已于2021年底前到期。

除了民生財(cái)富產(chǎn)品發(fā)生逾期兌付，公司購(gòu)買(mǎi)的中融-隆晟1號(hào)結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃也未能正常贖回。

“超綱”銷(xiāo)售占比居高不下

凌瑋科技主營(yíng)業(yè)務(wù)是納米二氧化硅新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，涂層助劑及其他材料的銷(xiāo)售，公司經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品為消光劑、開(kāi)口劑、防銹顏料、吸附劑和涂層助劑，其中前四大類產(chǎn)品的主要成分都是二氧化硅。

所謂納米二氧化硅，化學(xué)式為SiO?，為無(wú)定型白色粉末，是一種無(wú)味、無(wú)毒、無(wú)污染的非金屬功能材料，呈絮狀和網(wǎng)狀的準(zhǔn)顆粒結(jié)構(gòu)，50%以上一次粒子粒徑大小在1~100納米之間，被廣泛用于大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)。

招股書(shū)顯示，凌瑋科技2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為3.33億元、3.5億元、4.09億元；凈利分別為6585萬(wàn)元、8025.52萬(wàn)元、6803.28萬(wàn)元；扣非后凈利分別為6004.64萬(wàn)元、7326.78萬(wàn)元、7672萬(wàn)元，選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為“最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元”。

在公司銷(xiāo)售、采購(gòu)名單上，頻繁出現(xiàn)知名的特種化學(xué)品供應(yīng)商BYK的身影。

數(shù)據(jù)顯示，公司向BYK采購(gòu)的主要物料包括庫(kù)存商品BYK產(chǎn)品和主要原材料硅酸鈉、濃硫酸等。報(bào)告期內(nèi)，公司采購(gòu)BYK產(chǎn)品的金額占采購(gòu)總額的比例分別為36.28%、36.71%和32.63%。

2014年11月，凌瑋科技全資子公司成都展聯(lián)與BYK簽訂框架合作協(xié)議，成都展聯(lián)代理BYK產(chǎn)品在重慶、四川、貴州、云南和西藏的銷(xiāo)售。可以說(shuō)，公司的營(yíng)收與BYK形成了高度綁定，風(fēng)險(xiǎn)也隱藏在其中。

按規(guī)定，凌瑋科技不應(yīng)在重慶、四川、貴州、云南和西藏之外的地區(qū)銷(xiāo)售BYK產(chǎn)品，但招股書(shū)卻顯示公司在2018年至2020年間，凌瑋科技在協(xié)議約定外的“其他區(qū)域”內(nèi)銷(xiāo)售BYK產(chǎn)品并營(yíng)收5998萬(wàn)元、4137萬(wàn)元、4216.44萬(wàn)元。同期，凌瑋科技在代理區(qū)域內(nèi)銷(xiāo)售金額則分別為3902.45萬(wàn)、4933.56萬(wàn)和5030.54萬(wàn)元。按三年總額，規(guī)定內(nèi)的銷(xiāo)售額甚至不敵規(guī)定外區(qū)域的銷(xiāo)售額。

深交所此前曾就相關(guān)問(wèn)題對(duì)凌瑋科技進(jìn)行兩度問(wèn)詢，要求凌瑋科技就違約銷(xiāo)售的后果及影響進(jìn)行說(shuō)明與解釋。然而2021年，BYK產(chǎn)品在除西藏之外的四個(gè)省市銷(xiāo)售金額為5544.34萬(wàn)元，其他區(qū)域銷(xiāo)售額為4064.55萬(wàn)元，“超綱”銷(xiāo)售占比達(dá)到42.3%。

研發(fā)人員比例低、全公司碩士及以上學(xué)歷僅5人

截至2021年7月6日，凌瑋科技累計(jì)獲得國(guó)家發(fā)明專利15項(xiàng)及實(shí)用新型專利2項(xiàng)。其中，凌瑋科技母公司共取得授權(quán)專利8項(xiàng)，其子公司冷水江三A新材料科技有限公司共取得授權(quán)專利9項(xiàng)。

對(duì)比凌瑋科技的同行業(yè)可比公司，17項(xiàng)專利真的算不上多。同期，金三江（肇慶）硅材料股份有限公司共取得授權(quán)專利47項(xiàng)；確成硅化學(xué)股份有限公司共取得授權(quán)專利121項(xiàng)；福建遠(yuǎn)翔新材料股份有限公司共取得授權(quán)專利40項(xiàng)；吉藥控股集團(tuán)股份有限公司共取得授權(quán)專利1項(xiàng)；龍星化工股份有限公司共取得授權(quán)專利39項(xiàng)。

專利數(shù)不及同行，研發(fā)團(tuán)隊(duì)又有幾人？截至2020年12月31日，凌瑋科技研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例為8.33%，到了2021年12月31日，研發(fā)人員的占比下降至7.71%，共計(jì)27人。上述同行中，研發(fā)人員占比在10%至20%不等，遠(yuǎn)超凌瑋科技。不僅如此，凌瑋科技員工按學(xué)歷結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，碩士及以上的員工共計(jì)只有5人。

標(biāo)簽： 凌瑋科技